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（原标题：量化派四度递表，助贷平台编织电商故事）

图片着手：视觉中国

蓝鲸财经记者 邵雨婷

5月20日，港交所分解，量化派科技有限公司（下称：“量化派”）重新递交了上市肯求，中金公司、中信证券为其联席保荐东说念主。

拓荒之初，量化派靠贷款应用“信费钱包”起家，如今贷款平台变更为电商平台，公司转型为“数字化处置决策提供商”，为金融机构及商家提供“精确营销处事”，可业务标准性永恒备受和蔼，四闯成本阛阓的量化派是否已准备好新的故事？

新故事？假贷平台转型作念电商

2014年1月，周灏拓荒了量科邦集团，主要从事消耗者贷款相关业务，同庚11月，量科邦集团孵化了量化派的前身“量子数科”，专注于作念精确营销业务。

彼时，量科邦集团旗下的贷款平台“信费钱包”一度是业内著名的现款贷贷款超市，放款量处于行业头部。该应用对接金融机构、假贷企业及个东说念主用户，公司则算作中间处事商通过提供订价风险、贷后处事等收取手续费渔利。

跟着现款贷行业监管趋严，公司渐渐转型为“数字化处置决策提供商”。招股书分解，如今的量化派是一家中国数字化处置决策提供商，主营业务分为数字化营销和商品来回赋能两个板块，旗下领有应用环节“羊小咩”“消耗舆图”。

数字化营销包括精确营销，即为配合的金融机构及土产货商家提供业务展示及消耗贷撮合以及告白投放，商品来回赋能则主要指为业务伙伴营销在量化派的自有应用环节上径直来回的商品。

2020年11月，量化派将“信费钱包”讲求变更为“羊小咩”，应用下载页面分解，该APP为一站式活命消耗处事平台，为用户提供分期购物处事，应用的页面布局与常见电商平台一样，销售3C数码、食物酒饮、好意思妆护肤等商品，产物着手于量化派的业务伙伴。

尽管假贷平台“信费钱包”变更为电商平台“羊小咩”，但该应用环节内仍存在金融假贷的相关处事。

在“羊小咩”首页可见提供先享后付处事的“享花卡”、备用金等通达窗口，其中，“享花卡”由天津自牡金科科技有限公司、鹰潭市信江广达小额贷款股份有限公司共同运营，信江广达由量科邦集团全资捏股，自牡金科由信江广达捏股40%。

量化派默示，公司当今在“羊小咩”上提供享花卡、备用金两种贷款功能。享花卡仅用于用户在“羊小咩”上购买由业务伙伴提供的零卖商品，用户使用享花卡发起购买商品的肯求后，金融机构为其支付商品价钱。2021年至2023年，金融机构提供的享花卡的平均金额为887.9元、1161.1元、1268.8元。备用金在公司应用环节及网站上提供消耗者使用，每笔备用金的金额在100元至5万元之间。

量化派一般不会就与享花卡相关的精确营销向金融机构收取处事费，唯唯一家从事消耗贷款业务的金融机构“鹰潭广达”以外，公司向其收取了2.0%的处事费。此外，备用金处事方面，2023年之前，公司向鹰潭广达收取了3.6%至3.7%的费率，2023年，不再通过备用金功能向鹰潭广达提供精确营销处事。

2021年至2023年，鹰潭广达向量化派支付的处事费总金额鉴别为844.5万元、935.8万元、1416.1万元。不外，2022年，由于公司将鹰潭广达的信贷期延迟至六个月，导致应收帐款加多，呈报期内，量化派的应收账款净额鉴别为1.51亿元、2.58亿元、4.43亿元。

据悉，鹰潭广达系量化派前五大客户之一，母公司为量科邦集团，量化派的独创东说念主周灏捏有量科邦39.18%股权。

阻抑临了本体可行日历，量化派的控股鼓动为公司独创东说念主、试验董事周灏，其通过Mars Legend曲折捏有已刊行股本总和的31.54%，有权期骗公司45.21%投票权。

转型难，大客户流失，新业务起步

监管重拳砸下，量化派的营收结构及收入界限齐随之窜改。

2022年1月，《征信方针》讲求收效，量化派对业务进行了要紧转念，导致金融机构客户的数字化营销量骤减，与量化派配合的金融机构也从2021年的30家下落至2022年的6家，来自金融机构的收入从2021年的2.70亿元降至2022年的5610万元，已往功绩也由盈转亏。

2021年至2023年，量化派录得收入鉴别为3.51亿元、4.75亿元、5.30亿元；年内溢利鉴别为5400万元、-28.3万元、364万元。同时毛利率鉴别为75.9%、65.8%、69.4%。

新规收效前，量化派仅为金融机构提供精确营销处事，2021年金融机构的收入占比高达76.8%。其中，2019年至2021年，量化派的前五大客户均为金融担保、金融科技、消耗贷款等金融类公司，来自前五大客户的收入占比鉴别为94.2%、93.5%、74.0%。

新规发布后，2022年，公司初始为土产货商家提供精确营销处事，2022年，量化派的主要客户变为汽车销售公司，来自汽车销售公司的收入占总收入的比重达到34%，而来自金融机构的收入占比则骤减至11.8%。

2023年，量化派来自金融机构的收入占比为20.2%，来自汽车商家的收入占比为34.4%。前五大客户的收入占比也鄙人滑，2022年至2023年，量化派来自前五大客户的收入占比鉴别为19.2%、21.0%，最大客户的收入占比为7.0%、5.2%。

尽管当今，数字化营销业务照旧量化派的业务中枢，但阛阓占有率却不占上风。据弗若斯特沙利文，于2023年按收入计，量化派在中国场景（提供商自身或其企业客户的私有应用环节或网站）数字化处置决策提供商中排行第七，占阛阓份额0.5%，且相较于2022年，公司阛阓份额还有所下滑。

跟着金融业务的缩减，量化派的业务要点也渐渐偏移向商品来回赋能业务。2021年至2023年，数字化营销业务的收入占比鉴别为76.8%、56.5%、62.2%，商品来回赋能业务的收入占比鉴别为23.2%、43.5%、37.8%。

除“羊小咩”外，2022年，量化派还推出了小环节“消耗舆图”，先容称，该应用蚁合了私有土产货消耗应用环节，为土产货商家的商品及处事的来回赋能，如披发消耗券、补贴、商家福利等行为，向土产货商家收取一定技能处事费。

这次IPO，量化派拟将召募资金用于擢升研发能力，改善数字化营销及商品来回赋能的技能基础轨范，构建新的及扩大现存的土产货消耗应用环节等。

阻抑2023年末，量化派捏有现款及现款等价物1.11亿元，银行极端他告贷为2300万元。

转型后，业务合规性仍受和蔼

这次是量化派四度递表谋求上市，2017年，公司曾以守秘的体式在好意思国证监会提交上市肯求文献，2022年6月，转说念港交所递交招股书，在6个月聆讯期事后招股书失效，2023年2月再度递表后，又因助贷业务标准运作等方面受到监管和蔼，最终失效。

2023年，量化派递表后，中国证监会条款其评释助贷业务是否属于类金融行为、是否波及个东说念主征信业务处事，是否合适国度法律法例纪律；“羊小咩”等平台存在多数用户投诉的原因以及量化派波及行政处罚情况，是否存在要紧罪犯违游记动等业务合规性问题。

在这次新递交的招股书中，量化派称，公司在“羊小咩”上为金融机构提供精确营销处事，并通过H5流派为其引荐潜在告贷东说念主。

记者瞩目到，在“羊小咩”平台的“卡包”页面中有着“卤莽告贷”“最高消耗额度”等字样，通达时用户需勾选并原意《个东说念主信息查询及使用概括授权书（征信授权）》等授权条约。

2021年9月，中国东说念主民银行颁布《征信方针》，纪律金融机构不得与未取得正当征信业务天赋的阛阓机构开展买卖配合赢得征信处事。因此，量化派向金融机构客户条款更新相关技能栽培，并与现存客户修改相关条约。

对此，量化派在招股书中默示，2022年1月《征信方针》新规发布后，公司便条款金融机构客户更新了相关技能栽培，公司未参与金融机构客户进行的个东说念主信用信息蚁合，由公司的金融机构客户对蚁合的结尾客户的任何个东说念主信息负责，该等个东说念主信息不会流经量化派，因此，公司未参与金融机构客户进行的个东说念主信用信息蚁合，未从事征信业务。

量化派默示，为金融机构提供的“精确营销处事”不同于助贷处事，由于公司不担任担保东说念主，因此在提供纯流量保举处事时不会承担风险。蓝鲸财经瞩目到，2020年12月，“信费钱包”变更为“羊小咩”后，量化派以400万元的价钱将附庸公司福建省霞浦中盈融资担保有限公司的权利出售给孤苦第三方。

对于“羊小咩”平台的投诉事项，量化派在招股书中默示，“羊小咩”在公开投诉论坛上被说起且被指控有不当债务催收、远离退货退款及送错地址等行动，联系公开投诉的大多数指控与羊小咩所接收的买卖处事联系，据中法则律护士人阐述，该等指控不波及潜在违抗中法则例法律的情况。

2019年头至2020年底，量化派寄予第三方债务催收机构向联系客户催收未偿贷款，并与金融机构及债务催收机构坚决条约明确谢绝了不当债务催收行动。量化派默示，对第三方债务催收机构的指控不真正亦不准确。

记者瞩目到，当今仍存在用户投诉“羊小咩”平台的情况。

黑猫平台分解，阻抑2024年5月20日，联系羊小咩的投诉量为19168条，其中近30天的投诉量为923条，投诉内容均联系羊小咩平台暴力催收、电话打扰等情况。有投诉称，已如期还款且并未过期却仍收到了打扰电话和敲诈信息，有投诉默示平台的贷款年利率为36%NG28彩票，逾越国度尺度，此外还有担保费、平台处事费等，且无东说念主工客服可供洽商。